Google将面临更大的竞争

既然Google已经揭开了其神秘的财务状况的面纱，那么它将如何与其竞争对手较量呢？

　　Google公司正在以飞快的速度增长，一些财务分析人士的早期预测认为其盈利能力将与其最大的竞争对手相当，尤其是雅虎公司。

　　在于当地时间上周四向美国证监会递交的一份报道中，Google公司称其2003年的营业额为9.61亿美元，较上一年增长了176%，净利润为1.05亿美元。据美国科技资讯公司的称，不包括利、税、分摊、股票期权在内的利润率为64%，是雅虎公司同期的64%。在于3月31日结束的今年第一季度中，Google公司的利润率为59%，超过了雅虎公司的48%。美国科技资讯公司的证券分析师马克说，对于一个处于早期阶段的公司而言，这样的利润率是非常高的。

　　以雅虎公司的股票作为基准点，Google公司的巿值将高达510亿美元，这意味着投资者愿意以60倍于预期的Google公司2005年的每股收益的价格购买它的股票。更保守的电子商务巨头eBay公司将使Google公司的市值达到约380亿美元，或者每股股票价格高达98美元，这将使其股价高于通用汽车公司━━对于一家6年前刚成立的公司而言，这不是坏事儿。

　　这样的计算是不成熟的。在上周四递交的文件中，Google公司没有公布招募的股数或价格，这些详细情况将在未来的拍卖中决定。

　　Google公司95%的营业额来自广告。广告产业复苏的核心是付费搜索，这一业务领域的霸主是Google及其竞争对手Overture。Google公司还与AOL等公司达成了托管关健词搜索结果的交易。在上一季度中，Google公司广告业务的营业额为3.7亿美元，雅虎公司广告业务的营业额为6.35亿美元，AOL广告业务的营业额为2.14亿美元。微软公司则表示，付费搜索业务使其广告业务在上年增长了43%。

　　Google公司以及一些分析人士警告说，尽管Google公司的成功已经使得竞争对手也介入这一市场，但其高利润率和急剧增长的营业额不可以继续以目前的速度发展。在向证监会递交的文件中，Google公司称，我们的净营业额增长速度已经在下降，随着广告业务的融合、竞争加剧和不可避免的增长速度下滑，这种下降趋势将持续下去。

　　Google公司对付费搜索的依赖意味着它的收入将随着该产业的起伏而起伏。由于网络广告市场的突然崩溃，2001年雅虎公司的营业额由2000年的11亿美元下滑为7亿1740万美元，并导致库格尔的退出、业务大改组。尽管仍然有83%的营业额来自广告，但雅虎公司仍然有11%（8800万美元）的营业额来自订购业务。而Google公司则没有任何订购业务。

　　总之，Google公司的过去是辉煌的，但真正的考验才刚刚开始。

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